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Série de blogues: Résoudre vos problèmes de placement
Première partie : Résoudre le casse-tête du faible rendement

Naseem Husain, CIM, FCSI,  

Vice-président, FNB

Les conseillers et les investisseurs ont différentes préoccupations lorsqu’il est question de faire fructifier leur patrimoine. Les marchés financiers d’aujourd’hui présentent plusieurs défis importants dont les investisseurs n’avaient pas à se préoccuper il y a environ 20 ans. En plus des faibles rendements obligataires et des marchés volatils, la quantité de choix est étourdissante. Il y a tellement de fournisseurs de solutions proposant tellement de fonds que cela peut être très déroutant. Les investisseurs ont besoin de partenaires de confiance pour les aider à s’y retrouver.

Aussi, les informations peuvent souvent être présentées de façon non normalisée, ce qui peut rendre difficile la comparaison d’un produit avec un autre. Les données sont souvent présentées pour différentes périodes, avec des rendements différents, de sorte qu’il est parfois difficile de savoir si l’on compare des pommes avec des pommes.

Dans cette série d’articles, « Résoudre vos problèmes de placement », nous examinerons ces principales préoccupations et proposerons certaines des meilleures solutions pour chacune d’entre elles.

Première partie : Résoudre le casse-tête du faible rendement

Le problème : le faible rendement des titres à revenu fixe

Une solution à envisager : les placements actifs dans les titres à revenu fixe

Les rendements obligataires se rapprochent d’environ 1 % depuis un certain temps déjà, ce qui peut poser des problèmes réels pour les Canadiens qui ont besoin de leur épargne pour obtenir un revenu pour vivre et d’une certaine stabilité. C’est nettement inférieur à la fourchette de 4 à 5 % dont ils ont généralement besoin pour respecter leurs stratégies de revenu.

Les FNB actifs de titres à revenu fixe peuvent constituer une solution potentielle clé, dont de nombreux investisseurs tirent parti. Un total de 878 millions de dollars a été investi dans la catégorie des FNB actifs de titres à revenu fixe au cours de la période de 90 jours terminée le 18 février 2021, et ce, pour une très bonne raison. Plutôt que de devoir décider eux-mêmes dans quels titres à revenu fixe investir, bon nombre d’investisseurs préfèrent confier ce choix à un gestionnaire actif. Ce gestionnaire dispose d’une équipe spécialisée d’analystes et de négociateurs qui se consacrent exclusivement au revenu et sont constamment à la recherche d’occasions pour bénéficier d’une hausse potentielle. Il pourrait s’agir maintenant du moment idéal pour avoir une exposition active aux titres à revenu fixe.

Lorsque les rendements sont faibles, les investisseurs se tournent souvent vers les actions versant des dividendes à la recherche de rendements plus élevés, ce qui comporte toutefois un risque plus élevé. Les FNB actifs de titres à revenu fixe peuvent offrir une solution de rechange aux actions, pour permettre aux investisseurs de conserver leur ratio de risque privilégié.

Examinons trois types de FNB actifs à revenu fixe particulièrement populaires qui offrent actuellement des rendements nettement supérieurs.

Les FNB d’obligations sans contraintes

Ces FNB ne suivent aucun indice ni aucune règle. Les gestionnaires de placement sont plutôt libres d’acheter les titres de créance qui, selon eux, sont les mieux adaptés à l’objectif du fonds. Les gestionnaires ont beaucoup plus de liberté pour rechercher de nouvelles occasions, trouver des valeurs non encore découvertes et utiliser des outils de gestion du risque afin de limiter les baisses.

Les FNB de revenu fixe canadien de base

L’un des principaux avantages de la gestion active est la liberté dont disposent les gestionnaires comparativement à un FNB indiciel. Ils peuvent éviter les entreprises canadiennes qui, selon eux, enregistreront de mauvais résultats, plutôt que de les inclure simplement parce qu’elles font partie de l’indice. Les gestionnaires peuvent saisir des occasions, comme la remontée d’un secteur, pour créer de meilleures occasions de rendement et enregistrer des résultats supérieurs à ceux de l’indice. Le tout, en maintenant une cote de crédit A- ou supérieure.

Les FNB de revenu à taux variable

Ces FNB offrent généralement des rendements qui sont le double ou même le triple de certains bons du Trésor et évoluent dans la même direction que les taux d’intérêt. Ils ne sont pas aussi liquides que certains autres placements à revenu fixe, et bénéficient donc d’une prime en raison de cette illiquidité. Le fait que les taux d’intérêt ne peuvent actuellement presque plus baisser pourrait faire de ces titres un très bon choix à l’heure actuelle, afin de tirer avantage d’éventuelles hausses de taux futures.

Certaines des solutions de titres à revenu fixe de Mackenzie

Nos FNB de titres à revenu fixe sont gérés par l’équipe de Steve Locke, qui s’est toujours surpassé et a gagné une part de marché considérable dans ces catégories. Par exemple, les FNB actifs de titres à revenu fixe de l’équipe ont récemment obtenu 34 % des 878 millions de dollars investis dans la catégorie, dont il a été question précédemment. L’équipe concentre ses recherches sur ce qu’elle estime être les meilleurs produits de rendement avec le moins de risque possible tout en générant de la croissance. Voici un aperçu de trois de leurs FNB gérés activement qui entrent dans les catégories décrites ci-dessus :

FNB d’obligations sans contraintes Mackenzie — il s’agit d’un fonds nettement plus agile que le FNB moyen. Les gestionnaires actifs peuvent réagir rapidement à l’évolution des conditions du marché et apporter des ajustements tactiques aux titres en portefeuille afin de minimiser la volatilité entraînée par les fluctuations des taux d’intérêt. Le fonds a également connu une croissance considérablement plus élevée que celle de son indice comparable.

FNB de revenu fixe de base canadien plus Mackenzie — il s’agit d’un FNB plus souple, qui offre une plus grande gamme de possibilités de placement que la plupart des FNB indiciels canadiens. Il peut offrir des rendements plus élevés tout en maintenant un risque faible (avec une qualité de crédit globale de A- ou supérieure). Sa croissance a été de façon constante plus élevée que celle de son indice.

FNB de revenu à taux variable Mackenzie — ce FNB contient des prêts de qualité généralement inférieure à la catégorie investissement et offre ainsi un potentiel de revenu plus élevé que les titres à revenu fixe conventionnels. Il peut aussi améliorer la diversification d’un portefeuille grâce à sa faible corrélation avec les actifs à revenu fixe classiques. Sa croissance a également été de façon constante supérieure à celle de son indice comparable. 

Renseignez-vous sur les meilleures façons d’intégrer des FNB actifs de titres à revenu fixe à rendement élevé dans vos portefeuilles. Les conseillers peuvent s’adresser à l’équipe de vente Mackenzie ; les investisseurs peuvent contacter leur conseiller financier. 

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