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Série de blogues : Résoudre vos problèmes de placement
Partie 3 : Regarder plus loin que les instruments de base : Les actions satellites

Naseem Husain, CIM, FCSI,  

Vice-président, FNB


8 juin 2021

Dans cette série d’articles, « Résoudre vos problèmes de placement », nous explorerons les principales préoccupations des conseillers et des investisseurs et proposerons certaines des meilleures solutions pour chacune d’entre elles.

Partie 3 : Regarder plus loin que les instruments de base : Les actions satellites

Le problème : Comment intégrer plus que seulement des actifs de base dans un portefeuille

Une solution à envisager : Les actions satellites

La plupart des portefeuilles d’investisseurs comprennent des placements de base, qui suivent les marchés et visent habituellement à générer des rendements constants. Un fonds indiciel d’actions canadiennes en constitue un exemple. Toutefois, les placements de base offrent souvent des rendements qui se rapprochent de la performance d’ensemble du marché.

De nombreux investisseurs recherchent également des placements qui dégageront des rendements supérieurs à ceux du marché. Ces placements sont connus sous le nom d’actions satellites, lesquelles peuvent offrir une exposition très différente que celle présentée par les placements de base et procurer ce qu’on appelle un alpha — des rendements ajustés en fonction du risque plus élevés que ceux des marchés. Les investisseurs sont également à la recherche d’options en matière d’actions satellites qui peuvent contribuer à assurer une performance plus harmonieuse et moins volatile de leur portefeuille global, en étant moins corrélé au marché dans son ensemble (c.-à-d., en se comportant différemment de ce dernier). Examinons quelques options en matière d’actions satellites et la raison pour laquelle elles pourraient être en bonne position pour procurer un alpha ou vous protéger contre la volatilité.

Chine

La plupart des investisseurs détiennent un pourcentage relativement modeste de titres chinois dans leur portefeuille. Ce n’est pas chose aisée que de rechercher et d’acheter des actions chinoises individuelles, et bien que certains fonds mondiaux comprennent des actions chinoises, l’exposition est plutôt réduite. Le fait que les médias occidentaux mettent habituellement l’accent sur les manchettes négatives plutôt que sur les aspects positifs à l’égard de la Chine, comme la modernisation de l’économie du pays et la rapidité de la reprise économique depuis la COVID-19, rend la chose encore plus difficile.

Par le passé, les actions chinoises ont affiché une faible corrélation avec les marchés occidentaux (la valeur de ses actions ne varie pas de hausses en baisses de manière synchronisée avec celles des pays développés). Également, la Chine a des perspectives économiques très différentes comparativement à d’autres pays, et les attentes en matière de croissance économique sont de beaucoup supérieures que dans la plupart des autres régions.

Le moment pourrait être bien choisi pour investir dans la Chine, compte tenu de la réticence des investisseurs nord-américains et des indices globaux du marché (comme le MSCI) à avoir une grande exposition à ce pays. Cela pourrait ne pas durer, et il pourrait être bénéfique d’investir dans la Chine maintenant pour tirer parti des occasions de croissance.    

Immobilier

Les fonds de placement immobilier (FPI) fournissent aux investisseurs une manière pratique de détenir des biens immobiliers sans devenir propriétaire, devoir engager d’importantes sommes ou voir ses liquidités gelées pendant de longues périodes. Les FNB de FPI peuvent être achetés et vendus facilement tout en offrant une exposition aux marchés immobiliers. Ils présentent également un vaste éventail d’options immobilières, comme des biens industriels, de vente au détail, de bureaux, résidentiels et de soins de santé.

L’un de ces avantages est que par le passé, l’immobilier a protégé les portefeuilles contre les effets de l’inflation en conservant leur bonne performance lorsque les actions et que les obligations subissaient des pressions. Une exposition à l’immobilier tend également à être moins volatile que les actions et peut contribuer à protéger les portefeuilles pendant des périodes de repli des marchés. Aussi, plusieurs FPI transfèrent 90 % ou plus de leur revenu imposable aux actionnaires, et sont donc une source de revenus fiable pour les investisseurs.

Infrastructure

Cette catégorie d’actif comprend habituellement des titres des secteurs des services aux collectivités, des services publics d’eau, de l’énergie, des pipelines, du transport et autres. Elle a historiquement affiché une très faible corrélation avec la plupart des autres actions, et peut donc offrir une manière très efficace de diversifier votre portefeuille et de contrebalancer votre exposition à d’autres catégories d’actif. Le plan d’infrastructure de 2,3 milliards $ US du président Biden n’est qu’un exemple parmi d’autres des besoins à long terme en matière de dépenses dans les infrastructures mondiales.

Fonds de leadership féminin

Il existe de nombreux éléments probants qui montrent que les sociétés ayant plus de femmes dans des postes de leadership et de direction affichent une meilleure performance que les sociétés ayant une représentation féminine moins importante. Par exemple, une recherche menée par S&P Global1 a révélé que les sociétés ayant un chef de la direction, un chef des finances et des membres du conseil féminins sont habituellement plus rentables, et le rendement du cours de leurs actions est d’un niveau supérieur. J’ai pu le constater par moi-même. Ma conjointe est devenue chef de l’exploitation au sein de son entreprise, et j’ai vu à quel point la performance de la société s’est améliorée grâce à son leadership.

Les fonds visant à promouvoir les femmes dans des postes de leadership ne comprennent que des actions de sociétés ayant un chef de la direction ou un chef des finances féminin et (ou) qui affichent une représentation féminine de beaucoup supérieure à la moyenne au conseil et au sein de la haute direction. Vous pouvez contribuer à rehausser la diversité des genres et possiblement stimuler le rendement de votre portefeuille en investissant dans ces fonds.

Fonds d’actions mondiales

De nombreux fonds d’actions mondiales activement gérés sont conçus pour offrir une exposition à leur catégorie d’actif tout en cherchant à fournir une atténuation du risque de baisse. Il s’agit d’un actif satellite parfait pour les investisseurs qui ne tolèrent pas les risques. Ces fonds offrent habituellement une part raisonnable de croissance, mais plus important encore, les baisses de valeur qu’ils connaissent pendant les périodes de repli des marchés correspondent à une fraction de celles subies par les marchés.

Il existe également des solutions indicielles disponibles qui ne sont pas activement gérées, mais qui présentent des frais de gestion moins élevés et une plus grande diversification, et qui mettent souvent l’accent sur des facteurs comme le rendement du dividende. Les actions qui versent des dividendes peuvent constituer un antidote contre les obligations à faibles taux d’intérêt que nous avons vues dernièrement. Toutefois, il est important d’investir dans des sociétés qui présentent des dividendes durables, c’est-à-dire des sociétés qui sont en mesure de les maintenir pendant de longues périodes. C’est ici qu’un processus de filtrage d’un indice ajoute une grande valeur.

Options de FNB satellites de Mackenzie :

Mackenzie offre une vaste gamme de FNB qui peuvent potentiellement présenter des avantages de beaucoup supérieurs à ceux des placements de base. Voici quelques FNB qui correspondent à ce dont nous venons de parler :

Chine : Le FINB Actions chinoises de type A CSI 300 Mackenzie est le seul FNB au Canada détenant des actions chinoises de type A (sociétés situées dans la Chine continentale). Le fonds offre une exposition que vous ne verrez nulle part ailleurs au Canada et fournit aux investisseurs une manière de participer à l’économie de la Chine alors qu’elle est en voie de potentiellement surpasser celle des É.-U. à titre de plus importante économie mondiale.

Immobilier : Le FINB d’immobilier des marchés développés Mackenzie peut offrir une source alternative de rendement dans un contexte de faibles rendements ainsi qu’une certaine protection contre l’inflation. Il est fortement axé sur les propriétés de détail et met donc l’accent sur les pays dont les dépenses des consommateurs sont élevées.

Infrastructure : Le FINB mondial d’infrastructures Mackenzie tend à avoir une faible corrélation avec d’autres catégories d’actif et peut par conséquent ajouter une grande diversification.

Leadership féminin : Le FNB mondial de leadership féminin Mackenzie ne comprend que des sociétés ayant obtenu une note très élevée à l’égard de la diversité des genres par l’équipe de gestion et contribuera à donner à votre portefeuille un accent plus marqué en matière de leadership féminin.

Fonds d’actions mondiales : Le FNB d’actions mondiales Mackenzie Ivy vise à fournir une plus grande diversification, des occasions rehaussées de placement et davantage de protection pendant les replis. Également, le FINB mondial de dividendes durables Mackenzie est axé sur les dividendes de grande qualité avec un rendement du dividende actuel de 3,1 %.

Apprenez-en davantage sur la manière d’intégrer des actions satellites dans vos portefeuilles. Les conseillers peuvent s’adresser à l’équipe des ventes Mackenzie; les investisseurs peuvent communiquer avec leur conseiller.


Au cas où vous les auriez manqués :

Partie 1 : Résoudre le casse-tête du faible rendement

Partie 2 : Réaliser une diversification exhaustive

 

Sources :

1 S&P Global : « When women lead, firms win »

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