L’envol du huard en perspective | Placements Mackenzie

L’envol du huard en perspective

Le taux de change du dollar canadien par rapport au dollar américain varie constamment et cela peut avoir des retombées sur la valeur de vos placements. Le taux de change est étroitement lié au prix des marchandises, en particulier le pétrole, comme l’illustre le graphique ci-dessous.

 

 

Graph showing Canadian dollar to US dollar exchange rate changes over time

Source : Bloomberg, août 2017, taux de change et indice des produits de base du CRB

 

Récemment, on a assisté à une hausse relativement marquée du dollar canadien après que la Banque du Canada a relevé son taux directeur de un quart de point pour le porter à 0,75 % le 12 juillet 2017. Elle a également jeté les bases pour d’autres hausses de taux d’intérêt, ce qui accentue les pressions à la hausse sur le huard étant donné que l’écart entre les taux américains et canadiens s’est resserré.

Ce que signifie un huard plus fort pour les investisseurs canadiens

L’appréciation du dollar canadien peut avoir des retombées sur les placements des investisseurs canadiens.

Les fonds communs de placement canadiens investissent souvent dans des titres américains et mondiaux, qui sont généralement libellés dans leur devise nationale respective. Cela expose les investisseurs canadiens aux fluctuations de change. Le rendement total d’un fonds qui investit à l’étranger découle de l’addition de la variation du cours des titres sous-jacents et de la variation du taux de change de la devise des titres américains ou mondiaux.

Les fonds communs de placement vendus au Canada sont libellés en dollars canadiens. Par conséquent, toutes choses étant égales par ailleurs, lorsque le huard s’apprécie, la valeur des titres américains diminue en dollars canadiens. En revanche, si le huard se déprécie, la valeur des titres américains augmente.

Le diagramme ci-dessous illustre les effets de la vigueur du dollar canadien par rapport à un panier de titres libellés en dollars américains ainsi que sur le rendement de vos placements en tant qu’investisseur canadien.

 

 

Graph illustrates the effect of a strong Canadian dollar against a basket of US-dollar securities and the effect on returns for you as a Canadian investor.

 

Vous avez vendu les titres après l’augmentation du taux de change en faveur du huard. Or, bien que la valeur du panier de titres américains soit demeurée la même en dollars américains, la valeur des titres en dollars canadiens diminué.

La protection d’une couverture de change

Les gestionnaires de portefeuille peuvent avoir recours à une couverture de change pour réduire l’incidence des fluctuations des devises sur un placement. Par exemple, la couverture peut servir à éliminer les retombées du taux de change pour un investisseur canadien, qui est ensuite seulement exposé à la variation du rendement des titres. Un fonds commun de placement peut couvrir la totalité, une partie ou aucune de ses positions de change.

Privilégier les entreprises, pas les devises

Les risques de placement liés aux fluctuations des taux de change illustrent l’importance d’investir dans des entreprises, pas dans des devises. Les hauts et les bas des devises sont en grande partie imprévisibles et parfois volatils, voire importants, à court terme. Cependant, à long terme, des recherches ont démontré que l’effet de la volatilité des devises tend à se compenser.

C’est pourquoi vous devriez privilégier les fonds qui achètent des actions d’entreprises concurrentielles à des cours attrayants. Ce sont des entreprises dotées d’avantages à long terme dans leur secteur d’activité qui offrent des produits et services que les clients recherchent.

Une judicieuse stratégie de placement repose sur les perspectives des marchés à long terme et la tolérance au risque de l’investisseur. Ne laissez pas les fluctuations à court terme des devises vous écarter d’une stratégie stable axée sur le long terme.

Communiquez avec votre conseiller pour découvrir comment Placements Mackenzie peut vous aider à gérer votre exposition aux devises.

Les placements dans les fonds communs peuvent donner lieu à des commissions, des commissions de suivi, des frais de gestion et d’autres frais. Veuillez lire le prospectus avant d’investir. Les fonds communs de placement ne sont pas garantis, leur valeur varie fréquemment et leur rendement antérieur peut ne pas se reproduire.

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