La Minute Mackenzie : 3 février 2017 | Placements Mackenzie

Opinions de gestionnaires

La Minute Mackenzie : 3 février 2017

Phil Taller, vice-président principal, gestionnaire de portefeuille et chef de l'équipe de croissance Mackenzie, discute de la hausse du taux de croissance des salaires aux États-Unis et de la recherche de la productivité.

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Ce qu’on note récemment dans l’économie américaine, c’est la hausse des salaires des travailleurs. Dans les dernières six années, ce qu’on a vu c’est un taux assez faible pour les salaires. Mais maintenant, et plus récemment, on note un taux de croissance dans les salaires qui commence à monter à un niveau plus élevé que l’inflation. Alors, si les compagnies ne font rien, les marges bénéficiaires vont descendre. Ce qu’on attend, c’est une poussée pour un processus qu’on nomme : la recherche pour la productivité.

On est maintenant dans la saison des rapports trimestriels et ce qu’on essaie de voir c’est si nos compagnies technologiques, qu’on détient beaucoup dans le fonds, voient la même croissance dans les revenus qu’on attend. En particulier, poussé par cette recherche pour la productivité qu’on note dans l’économie.

Notre fonds clé, c’est le fonds américain de moyennes capitalisations de croissance et on détient beaucoup de technologie dans le fonds. Et ce qu’on attend, c’est que cette recherche pour la productivité va déclencher une hausse dans les revenus et, en particulier, on a acheté quelques compagnies dans le domaine de l’impartition de processus d’affaires (business process outsourcing). Ce sont des compagnies qui peuvent gérer des processus d’affaires pour leurs clients, et faire mieux, ou peut-être moins coûteux pour leurs clients.