La Minute Mackenzie : 13 juillet 2018 | Placements Mackenzie

La Minute Mackenzie : 13 juillet 2018

La Minute Mackenzie : 13 juillet 2018

Movin Mokbel, vice-président, équipe des placements à revenu fixe Mackenzie, donne son point de vue sur la hausse des tarifs douaniers et sur la façon dont la Réserve fédérale et d’autres banques centrales réagiront si l’économie mondiale commence à ralentir.

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MOVIN MOKBEL : On peut constater une montée du protectionnisme qui a un impact sur le commerce mondial, déclenchée en réalité par le gouvernement des États-Unis, sous M. Trump. 

Ce qui est inquiétant, ce n'est pas seulement l'expansion et l'envergure de ces tarifs, mais plutôt le fait que s'ils sont mis en œuvre et déclenchent une véritable guerre commerciale, ces tarifs pourraient avoir des incidences négatives sur l'économie mondiale, y compris l'économie américaine.

Deux hausses des taux ont été annoncées aux États-Unis depuis le début de l'année et nous surveillerons l'impact de ces éventuels tarifs sur les perspectives économiques et sur la trajectoire suivie par la Fed pour ce qui est des futures hausses des taux. À l'heure actuelle, nous prévoyons au moins une autre hausse aux États-Unis en 2018. 

Les banques centrales du monde entier, y compris la Banque du Canada, devront adapter leurs politiques en conséquence, si l'économie mondiale commence à ralentir. Une économie en croissance, sous fond de hausse des taux, est exactement le type de contexte dans lequel nous surpondérons notre exposition aux prêts.

Nous avons récemment été plus sélectifs dans notre sélection de titres, en évitant les secteurs qui pourraient être le plus pénalisés par les tarifs.

Nous sous-pondérons également les produits de crédit comportant un risque lié au taux d'intérêt, comme les obligations à longue durée et les obligations à rendement élevé cotées BB.

Nous continuons à privilégier et à investir dans la partie supérieure de la structure du capital, en évitant généralement les prêts de deuxième rang. Enfin, notre approche tactique et souple envers la gestion des placements à revenu fixe est d'une importance cruciale alors que nous analysons les incertitudes à brève échéance.