Équipe des actions quantitatives mondiales Mackenzie : Notre approche en matière d’investissement responsable

Philosophie : Mise à profit des facteurs ESG pour améliorer l’alpha et atténuer le risque

La philosophie de l’équipe des actions quantitatives mondiales est ancrée dans une approche envers l’investissement qui est à la fois rigoureuse et fondée sur les données. Cela s’applique également à l’approche d’intégration des facteurs environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) de l’équipe. La mission essentielle de l’équipe consiste à identifier les facteurs ESG qui, selon elle, améliorent l’alpha et gèrent les risques pour l’ensemble du marché.

L’équipe de placement intègre systématiquement les facteurs ESG dans son modèle de sélection des actions. Elle estime ainsi pouvoir obtenir une exposition à des sociétés affichant des caractéristiques ESG plus fortes et un facteur supplémentaire pour ajouter de l’alpha au portefeuille, car les entreprises axées sur la durabilité possèdent généralement des caractéristiques de qualité favorables.

« Les facteurs ESG sont importants, partout dans le monde! Pour nous, cela signifie que nous privilégions les sociétés affichant des résultats ESG supérieurs à ceux de leurs homologues sectoriels. »

Arup Datta, MBA. CFA,
Vice-président principal, chef d’équipe, équipe des actions quantitatives mondiales Mackenzie

Intégration des facteurs ESG par l’équipe des actions quantitatives mondiales Mackenzie

L’équipe des actions quantitatives mondiales Mackenzie suit un processus en trois étapes pour intégrer les facteurs ESG à son processus très rigoureux de sélection des actions.


Identification des facteurs

L’importance relative des facteurs ESG diffère d’un secteur à l’autre, comme l’a démontré le Sustainability Accounting and Standards Board (SASB). Par conséquent, l’équipe recueille des points de données ESG de sources telles que S&P Trucost et Bloomberg. Dans le cadre de son processus de placement quantitatif, l’équipe privilégie ces fournisseurs de données, plutôt que les fournisseurs de classement ESG, car ils offrent à la fois une couverture mondiale étendue et une granularité des données par entreprise.


Identification de l’alpha

Pendant le processus de recherche, l’équipe soumet à des tests rétrospectifs les facteurs ESG considérés fondamentalement importants pour chaque secteur. Autrement dit, les entreprises sont évaluées par rapport à leurs pairs pour vérifier si des caractéristiques ESG fortes ont par le passé conduit à de meilleurs rendements corrigés du risque. Les facteurs ESG qui sont identifiés comme facteurs offrant un alpha amélioré — en fonction des tests rétrospectifs des données historiques — sont intégrés dans le processus de sélection des actions. Par ailleurs, l’équipe a constaté que les résultats des tests rétrospectifs des données ESG sur l’amélioration de l’alpha peuvent différer selon les régions géographiques.


Intégration systématique

En fonction des conclusions tirées des données soumises à des tests rétrospectifs, l’équipe intègre systématiquement ces facteurs ESG d’amélioration de l’alpha dans son processus de sélection de titres en utilisant un cadre de notation ESG exclusif. Cette approche permet ainsi d’obtenir une exposition à des entreprises présentant des caractéristiques ESG plus fortes que celles de sociétés semblables du secteur. Cette étape du processus n’entraîne pas de modulations sectorielles. Le nombre d’entrées de données ESG peut varier en fonction de la région et du secteur. En général, l’ESG comporte une pondération importante, jusqu’à 10 %, dans le modèle alpha global.

Il est important de noter que l’équipe possède la capacité de gérer les caractéristiques de durabilité du portefeuille dans son ensemble, sous réserve des directives ESG du mandat. Il peut s’agir de gérer le portefeuille en fonction d’un budget carbone, d’exclure les secteurs controversés, d’éviter les entreprises impliquées dans des controverses, etc. L’équipe de placement collabore avec le Centre d’excellence du développement durable de Mackenzie pour rester au fait du paysage croissant des données ESG et pour se conformer aux exigences des clients en matière de durabilité.

Mise en pratique de l’approche ESG de l’équipe des actions quantitatives mondiales Mackenzie

Étude de cas : Ball Corporation c. Packaging Corporation of America

Au 31 décembre 2021, Ball Corporation (symbole BLL) est l’une des entreprises ayant obtenu une note ESG élevée. L’entreprise œuvre dans le secteur américain des contenants et de l’emballage. Ball Corp doit sa note ESG élevée à ses caractéristiques très favorables en matière d’environnement et de gouvernance, qui se sont avérées être un facteur important de la performance des actions. Dans la catégorie de l’environnement, l’intensité d’émission de carbone inférieure à la médiane du secteur est un facteur clé parmi d’autres qui souligne la surperformance de Ball Corp. L’utilisation d’un système de conseil d’administration échelonné contribue à sa note élevée en matière de gouvernance. Par rapport à sa note élevée pour les facteurs d’environnement et de gouvernance, Ball Corp obtient une note sociale faible principalement en raison de son budget de dépenses communautaires modeste. Contrairement à la note ESG élevée de Ball Corporation, celle de Packaging Corporation of America (symbole PKG), une autre société du secteur américain des contenants et de l’emballage, est médiocre. Cela s’explique par sa sousperformance dans la catégorie environnement, en particulier son intensité élevée d’émissions de carbone. En raison de ses notes ESG plus élevées, une répartition dans Ball Corp est plus susceptible d’être ajoutée au portefeuille en fonction du modèle de sélection d’actions de l’équipe, qu’une répartition dans Packaging Corp

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