Commentaire mensuel – Équipe Mackenzie Betterworld

Rédigé par l’équipe Mackenzie Betterworld

Examen du portefeuille et des secteurs

Le Fonds d’actions mondiales Mackenzie Betterworld a généré des rendements positifs pour le troisième mois d’affilié, demeurant sur sa trajectoire de hausse depuis le début de l’année. Notamment, le choix des actions dans les secteurs de la santé et des services de communication a le plus contribué à la performance du portefeuille. Le placement de l’équipe dans Disney (+9 % en monnaie locale pour le mois) a mis en lumière la reconnaissance par les investisseurs des mesures prises par Bob Iger en vue de renouer avec la croissance, donnant la société une position favorable pour gagner la course aux procurations avec Trian/Nelson Peltz. Alphabet (+9 % en monnaie locale pour le mois) a également contribué de manière positive. La société demeure une bénéficiaire de l’IA alors qu’elle continue de développer une alternative crédible à la franchise d’IA de Microsoft. Le rendement d’un placement plus modeste du fonds, Bloom Energy, s’est démarqué (+28 % en monnaie locale pour le mois). Bloom Energy est un producteur de plateformes de production d’électricité à grande échelle qui fournissent une charge de base hautement fiable à des entreprises, des services essentiels et des infrastructures critiques. La société est spécialisée dans les piles à combustible à oxyde solide lesquelles, en termes simples, transforment de l’énergie chimique d’une ressource comme l’hydrogène, en électricité, en l’absence de combustion. Ce type de technologie est beaucoup plus efficient d’un point de vue énergétique, réduisant ainsi les exigences en matière de consommation ainsi que les émissions de gaz à effet de serre.  

Les placements du Fonds dans la technologie de l’information, comme Palo Alto Networks (-9 % en monnaie locale pour le mois) et Adobe (-10 % en monnaie locale pour le mois) ont nui au rendement pendant le mois. Palo Alto connaît un allongement de son cycle de ventes. L’équipe est d’avis que le risque de cybersécurité croissant fait en sorte que ce recul n’est que temporaire avant que la demande des sociétés reprenne une trajectoire haussière en matière de cybersécurité. En ce qui a trait à Adobe, la société a accusé une baisse en raison de bénéfices pour le 1T inférieurs aux attentes. Du côté positif, le Sommet de cette année d’Adobe a permis de présenter plusieurs plateformes d’IA générative sur lesquelles la société travaille. L’équipe Betterworld est d’avis que cela soutiendra la croissance grandissante des bénéfices de la société à l’avenir.

Dans le Fonds d’actions canadiennes Mackenzie Betterworld, l’exposition au secteur des matériaux a le plus contribué au rendement supérieur global du Fonds. Les placements du Fonds dans Agnico Eagle et Capstone ont été en hausse de respectivement 24 % et 21 % pendant le mois. La hausse récente des prix de l’or et du cuivre a été favorable pour les deux sociétés.

L’exclusion du Fonds des combustibles fossiles, et par conséquent, l’absence de placements dans le secteur énergétique, ont le plus nui au rendement alors que les prix du pétrole ont augmenté pendant le mois.

Engagement de la société

La société Walt Disney est un conglomérat médiatique diversifié qui exploite des réseaux de médias, des parcs d’attractions et des complexes touristiques, des studios de cinéma et de télévision, et qui offre des services de diffusion en continu directe auprès des consommateurs. Elle est le chef de file mondial dans le domaine des parcs d’attractions, avec des hôtels et des croisières axés sur la famille. La société distribue également des produits de marque par l’intermédiaire d’entreprises de ventes au détail, de ventes en ligne et de ventes de gros. Le segment de services directs auprès des consommateurs offre du contenu diversifié de divertissement et sportif à des consommateurs partout dans le monde. Disney est une société de divertissement de premier plan avec une propriété intellectuelle de premier ordre qui soutient la monétisation à long terme du contenu.

L’ensemble des offres sportives représentant 19 % des revenus, l’équipe Betterworld a rencontré des représentants de Walt Disney afin de discuter de l’opération d’octroi de licences récemment annoncée d’ESPN sports avec la marque de paris Penn Entertainment. L’équipe était d’avis que de compter des jeux d’argent sous le même toit que Disney constituait une initiative préoccupante.  Après avoir discuté avec Disney, elle a été en mesure d’apprendre que la société ne ferait qu’apporter son aide à la marchandisation des applications de Penn et qu’en échange, elle recevrait un montant au comptant de 1,5 milliard $ et des bons de souscription d’actions d’une valeur de 500 millions $ pendant la durée de l’entente de 10 ans. Il s’agit d’un modèle d’octroi de licences reconnu à titre de revenus de publicité, et la programmation d’ESPN sports ne sera pas directement intégrée dans l’application de paris. Disney a insisté sur le fait qu’elle ne souhaite pas faire partie du livre de paris sportifs.

L’équipe Betterword a l’intention de faire un suivi régulier des rapports de la société et de planifier une rencontre de suivi afin de discuter des développements de l’entente.

Vote par procuration

En mars, l’équipe Betterworld a participé par procuration à 3 assemblées de sociétés, soit Starbucks, Orsted et Novo Nordisk.

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