Commentaire mensuel – Équipe Greenchip

Rédigé par l’équipe Mackenzie Greenchip

Points à retenir

La faiblesse du marché mondial des actifs s’est intensifiée en septembre, tant les obligations que les actions ayant subi d’importantes pertes dans la plupart des secteurs et régions.

Les taux à la hausse ont également une fois de plus mis en évidence une tension financière au sein des régions à faibles taux du Japon et de l’Europe.

Les secteurs environnementaux ont été surpassés par les marchés boursiers en général. Dans leur ensemble, les services aux collectivités, jugés constituer une certaine approximation pour les obligations, ont subi les pressions exercées par des taux plus élevés.

En dépit de toute la tourmente entourant les services aux collectivités, ceux de Greenchip en Europe se sont relativement bien comportés.

Sommaire macroéconomique

La faiblesse du marché mondial des actifs s’est intensifiée en septembre, tant les obligations que les actions ayant subi d’importantes pertes dans la plupart des secteurs et régions. Les taux d’intérêt sont demeurés au centre de l’attention, la Réserve fédérale américaine ayant procédé à une autre hausse d’un quart de point après une pause d’une région, en envoyant des signaux très mitigés quant aux plans pour le reste de l’année et au début de 2024. Alors que les données sur l’inflation globale restent sous la pire marque connue plus tôt cette année, le marché de l’emploi demeure tendu. Il y a peu d’indications d’un retour vers l’ère de déflation ayant été la règle au cours de la dernière décennie. Avec des taux augmentant de plus de 5 % pour les titres du Trésor américain à long terme, les portefeuilles obligataires ont accusé des pertes de près de 10 % en septembre seulement, une perte considérable pour ce qui généralement vu comme un placement conservateur. Les obligations mondiales se sont encore plus mal comportées que les américaines, alors que les prix des produits de base ont chuté dans l’anticipation d’une activité économique plus faible, même le pétrole se repliant de plus de 5 % pendant la dernière semaine du mois. Les taux à la hausse ont également une fois de plus mis en évidence une tension financière au sein des régions à faibles taux du Japon et de l’Europe. 

Positionnement actuel et changements importants

Bien que la faiblesse des marchés boursiers ait été beaucoup plus généralisée que plus tôt au cours de l’année, et que même les actions technologiques américaines ont subi des pertes, les secteurs environnementaux ont quand même accusé des rendements inférieurs. Dans leur ensemble, les services aux collectivités, jugés constituer une certaine approximation pour les obligations, ont subi les pressions exercées par des taux plus élevés, alors que ceux spécifiquement axés sur le développement d’énergies renouvelables ont connu une pression encore plus forte en raison de leur importante incidence sur le financement de la construction. Le géant américain de l’énergie renouvelable, NextEra Energy, ayant longtemps été le plus important développeur américain et un chef de file mondial en termes d’échelle, a fait part d’une baisse des rendements de nouveaux projets et de problèmes financiers chez NextEra Energy Partners, une société liée établie aux fins de l’achat de projets de développement auprès de sa société mère. L’annonce de NextEra a été un catalyseur de baisses au sein des services publics américains, et d’un nouveau recul pour les producteurs d’équipements éoliens et solaires, qui subissaient déjà de fortes pressions de vente.

Perspectives

En dépit de toute la tourmente entourant les services aux collectivités, ceux de Greenchip en Europe se sont relativement bien comportés. Au cours du mois, nous avons bonifié des positions de manière sélective. Dans l’ensemble, le Fonds mondial toutes capitalisations de l’environnement Mackenzie Greenchip a été touché par des pertes au sein de fabricants d’équipements solaires, des reculs de l’euro et du yen, et par un autre rapport trimestriel défavorable de United Natural Foods.

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