Commentaire mensuel – Équipe Mackenzie Greenchip

Sommaire macroéconomique

Le mois de juin a clôturé le premier semestre de 2026 en affichant les mêmes tendances qui ont marqué l’année jusqu’à présent : d’un côté, la guerre, les manœuvres géopolitiques et la désinformation, et de l’autre, les promesses sans cesse grandissantes de l’IA, les dépenses en immobilisations en IA, l’inflation des prix induite par l’IA (en particulier dans le secteur de l’électricité) et les bulles boursières liées à l’IA. La bulle boursière a permis d’accueillir quatre nouvelles sociétés dans le « club des 1 000 milliards de dollars américains » et a fait d’Elon Musk, du moins brièvement, le premier « billionnaire ». Les autres tendances au premier semestre de 2026 ont évolué de façon beaucoup moins linéaire. La tendance à la « dédollarisation », qui avait permis aux marchés mondiaux et aux devises de surpasser leurs homologues américains en 2025 et au début de 2026, s’est brusquement inversée avec le déclenchement de la guerre contre l’Iran. Alors que les marchés asiatiques restent, à ce jour, ceux qui présentent les meilleurs rendements pour l’année 2026, les premiers leaders en Europe et en Amérique latine se retrouvent désormais en bas du classement. Et avec le regain de vigueur du dollar, l’essor des produits de base, qui s’accélérait, a lui aussi atteint ses limites : l’argent, qui avait grimpé de près de 50 % en janvier et février, affiche désormais une baisse de près de 20 % depuis le début de l’année, tandis que l’or se trouve également en territoire négatif. Le pétrole a reculé de 20 % en juin seulement et n’a augmenté que de 20 % en 2026, même s’il demeure le principal enjeu des guerres mondiales lancées par les États-Unis et que les stocks ont été considérablement érodés par le conflit en Iran, toujours loin d’être résolu.

Positionnement actuel et perspectives

Les indices environnementaux ont généré des rendements nettement supérieurs tant en juin qu’au premier semestre. Les stratégies Greenchip ont également affiché d’excellents résultats au premier semestre de 2026, mais ont été à la traîne en juin. Encore une fois, le rendement supérieur des indices environnementaux et de la stratégie Greenchip est principalement attribuable aux secteurs liés à l’IA, comme les semiconducteurs, l’électronique passive, les infrastructures électriques et les services aux collectivités. Pour ce qui est de Greenchip, ST Microelectronics a mené le bal pour le mois de juin et le premier semestre de 2026, ayant pratiquement triplé son rendement depuis le début de l’année. Six des titres les plus performants de Greenchip en juin font partie du secteur des services aux collectivités, et cinq d’entre eux sont des titres européens. En juin, ce sont surtout les titres des secteurs de l’industrie et de l’énergie solaire ainsi que des sociétés minières de cuivre en Europe qui ont pesé sur le rendement de Greenchip. Compte tenu de la hausse des coûts et du prix des composants, ainsi que de la légère augmentation des taux d’intérêt, toute société de l’industrie n’étant pas directement liée à l’IA s’est retrouvée confrontée à des difficultés économiques et à une baisse de l’intérêt des investisseurs. Entre-temps, les sociétés de l’énergie solaire à l’échelle mondiale ont continué à pâtir de l’offre excédentaire et de la demande freinée par l’absence de raccordements au réseau. Pour le cuivre, la situation était légèrement différente : bien que le cours de ce métal ait reculé par rapport aux sommets atteints en juin, il est resté nettement supérieur à celui des autres principaux produits de base mentionnés dans le premier paragraphe. Même si le cours du cuivre recule lorsque le dollar est fort, comme c’est le cas des autres produits de base, il est également lié à l’IA, car il joue un rôle essentiel dans le développement des réseaux électriques mondiaux. Les investisseurs réagissant peu à la hausse actuelle des cours du cuivre, ces derniers devront encore augmenter afin que l’approvisionnement en cuivre soit suffisant pour concrétiser les visions d’avenir fondées sur l’électricité. 

Compte tenu de la grande disparité des rendements au cours du premier semestre, le volume d’opérations de Greenchip a été plus élevé que la moyenne. Bien que les données fondamentales se soient améliorées pour la plupart de nos titres les plus performants, nous estimons que l’évolution des cours a souvent dépassé ces données fondamentales et que le rapport risque/rendement s’est donc détérioré. C’est pourquoi nous avons procédé à des ventes sur bon nombre de nos titres les plus performants. Les fonds ont été investis, et continueront probablement de l’être, dans des entreprises mondiales souvent de petite ou de moyenne taille, actives dans les secteurs des services aux collectivités, des transports, de l’agriculture et des applications électriques, mais qui ne sont pas étroitement liées à l’IA. Les membres de notre équipe ont visité l’Europe, le Brésil et la Chine au premier semestre, et nous réfléchissons à de nombreuses nouvelles idées de placement qui ont émergé de ces voyages de recherche.

Les placements dans les fonds communs peuvent donner lieu à des commissions de vente et de suivi, ainsi qu’à des frais de gestion et autres. Veuillez lire le prospectus avant d’investir. Les placements dans les fonds communs ne sont pas garantis, leur valeur varie fréquemment et leur rendement antérieur peut ne pas se reproduire.

Le contenu de ce document (y compris les faits, les perspectives, les opinions, les recommandations, les descriptions de produits ou titres ou les références à des produits ou titres) ne doit pas être pris ni être interprété comme un conseil en matière de placement ni comme une offre de vente ou une sollicitation d’offre d’achat, ou une promotion, recommandation ou commandite de toute entité ou de tout titre cité. Bien que nous nous efforcions d’assurer son exactitude et son exhaustivité, nous ne sommes aucunement responsables de son utilisation.

Ce document pourrait renfermer des renseignements prospectifs qui décrivent nos attentes actuelles ou nos prédictions pour l’avenir ou celles de tiers. Les renseignements prospectifs sont de par leur nature assujettis entre autres à des risques, incertitudes et hypothèses pouvant donner lieu à des écarts significatifs entre les résultats réels et ceux exprimés dans les présentes. Ces risques, incertitudes et hypothèses comprennent, sans s’y limiter, les conditions générales économiques, politiques et des marchés, les taux d’intérêt et de change, la volatilité des marchés boursiers et financiers, la concurrence commerciale, les changements technologiques, les changements sur le plan de la réglementation gouvernementale, les changements au chapitre des lois fiscales, les poursuites judiciaires ou réglementaires inattendues et les catastrophes. Veuillez soigneusement prendre en compte ces facteurs et d’autres facteurs et ne pas accorder une confiance exagérée aux renseignements prospectifs. Tout renseignement prospectif contenu aux présentes n’est valable qu’au 30 juin 2026. Il ne faut pas s’attendre à ce que ces renseignements soient mis à jour, complétés ou révisés par suite de nouveaux renseignements, de circonstances changeantes, d’événements futurs ou pour d’autres raisons.

Ce matériel est destiné aux fins d’éducation et d’information. Il ne constitue pas une recommandation visant un produit de placement, une stratégie ou une décision quelconque et ne vise pas à laisser entendre qu’une quelconque démarche doit être entreprise ou évitée. Il n’a pas pour vocation de tenir compte des besoins, des circonstances et des objectifs d’un(e) investisseur(se) donné(e). Placements Mackenzie, qui perçoit des frais lorsqu’un(e) client(e) sélectionne ses produits et services, ne fournit pas des conseils impartiaux à titre fiduciaire en présentant ce matériel de vente et de commercialisation. Ces renseignements ne constituent pas un conseil d’ordre fiscal ou juridique. Les investisseurs et investisseuses devraient consulter un(e) conseiller(ère) professionnel(le) avant de prendre des décisions financières ou en matière de placement ainsi que pour obtenir de plus amples renseignements sur les règles fiscales ou toute autre règle prévue par la loi, ces règles étant complexes et assujetties à des modifications.

© 2026 Placements Mackenzie. Tous droits réservés.