Resserrement financier : L’on n’obtient rien sans peine
L’augmentation vertigineuse de l’inflation n’a laissé d’autre choix aux banques centrales que de frapper l’économie avec les plus importants relèvements de taux en plus de 40 ans tout au long de 2022. Nous ne prévoyons pas une vague importante de défaillances en 2023 car le calendrier de refinancement du marché des obligations à rendement élevé ne sera pas significatif avant 2025. Nous croyons que si les banques centrales sont forcées à maintenir les taux directeurs à ces niveaux pour contrôler l’inflation, des conditions financières plus serrées constitueront un facteur défavorable pour les facteurs fondamentaux des sociétés en 2023.