Perspectives des marchés :
Notre point de vue sur ce qui nous attend

Perspectives 2023

S’adapter à la vie postérieure au scénario « Boucles d’or »

L’ère « Boucles d’or » pour les placements, « ni trop chaude, ni trop froide » — où une faible inflation et une croissance économique modérée ont permis aux banques centrales d’inonder le système financier de liquidités — a considérablement changé. Nous prévoyons une modération de l’ampleur des relèvements de taux, mais nous croyons que le marché devrait tenir compte du thème de taux plus élevés pendant plus longtemps, et agir en conséquence, ainsi que du fait que les conditions financières se resserreront encore légèrement au début de l’année.

Geopolitical Headwinds:
Unlikely to blow over

Soaring inflation gave central banks little choice but to hit the economy with the largest rate hikes in over 40 years throughout 2022.  We do not foresee a large default wave in 2023, as the refinancing calendar for the high-yield bond market will not be significant until 2025. We believe that if central banks are forced to maintain policy rates at these levels to rein in inflation, tighter financial conditions will be a headwind for business fundamentals in 2023. 

Financial Tightening:
No pain, no gain

Soaring inflation gave central banks little choice but to hit the economy with the largest rate hikes in over 40 years throughout 2022.  We do not foresee a large default wave in 2023, as the refinancing calendar for the high-yield bond market will not be significant until 2025. We believe that if central banks are forced to maintain policy rates at these levels to rein in inflation, tighter financial conditions will be a headwind for business fundamentals in 2023. 

Economic slowdown:
How broad, how deep?

How broad, how deep? Despite the clouds building in the economic backdrop, we believe that equity markets will begin to look through the valley of an economic slowdown towards the next business cycle. This will set up for a broad-based equity recovery later in the year. In the meantime, focusing on high-quality companies with near term earnings visibility and low sensitivity to economic growth can provide solid equity returns in the face of higher economic uncertainty.

Resserrement financier : L’on n’obtient rien sans peine

L’augmentation vertigineuse de l’inflation n’a laissé d’autre choix aux banques centrales que de frapper l’économie avec les plus importants relèvements de taux en plus de 40 ans tout au long de 2022. Nous ne prévoyons pas une vague importante de défaillances en 2023 car le calendrier de refinancement du marché des obligations à rendement élevé ne sera pas significatif avant 2025. Nous croyons que si les banques centrales sont forcées à maintenir les taux directeurs à ces niveaux pour contrôler l’inflation, des conditions financières plus serrées constitueront un facteur défavorable pour les facteurs fondamentaux des sociétés en 2023.

Ralentissement économique : quelle en sera l’ampleur?

En dépit des nuages qui s’amoncellent dans le contexte économique, nous croyons que les marchés boursiers commenceront à voir au-delà du ralentissement économique vers le prochain cycle économique. Cela ouvrira la voie vers un redressement généralisé des actions plus tard au cours de l’année. Dans l’intervalle, mettre l’accent sur des sociétés de grande qualité dotées d’une visibilité à court terme des bénéfices et d’une faible sensibilité à la croissance économique peut donner lieu à des rendements boursiers solides dans le contexte d’une plus grande incertitude économique. 

Vents géopolitiques défavorables : Il est peu probable qu’ils s’apaisent

La tourmente de 2022 persistera probablement au cours de la prochaine année et au-delà. Les risques géopolitiques ont également couvé au chapitre des relations entre les É.-U. et la Chine. Il est peu probable que la tendance continue de politiques fermes à l’égard de la Chine déployées par les É.-U. se renverse. L’intensification des risques géopolitiques justifie une position plus défensive dans les actions, favorisant des sociétés versant des dividendes et des entreprises de plus grande qualité qui affichent une volatilité moindre. 

Recommandations de composition de l’actif


Avec une volatilité persistante, nous croyons que les meilleures occasions
en 2023 résideront parmi les actions et les obligations de sociétés de qualité investissement non américaines.


 Actions

Sous-pondération

Neutre

Surpondération

Canada
É.-U.
International
Marchés émergents


Titres à revenu fixe

Sous-pondération

Neutre

Surpondération

Obligations souveraines

Obligations de sociétés de catégorie investissement
Obligations de sociétés à rendement élevé


Perspectives pour 2023

Le Livre bleu de Mackenzie présente une perspective à court terme de ce qui attend les investisseurs pendant la prochaine année.


Perspectives à long terme sur les marchés financiers

Le Livre orange de Mackenzie comprend des perspectives de spécialistes afin d’aider les investisseurs à demeurer axés sur les rendements à long terme.


Événement Perspectives pour 2023

Nos chefs des placements et nos gestionnaires de portefeuille abordent les défis et les occasions qui pourraient se présenter en 2023 et explorent nos recommandations quant à la répartition de l’actif.

Mardi, 10 janvier à 13 h (HE)


La fin de l’ère postérieure à un monde idéal

On se souviendra de l’an dernier comme étant l’année des nouveaux variants de la COVID-19, de la guerre en Europe et de la hausse de l’inflation et des taux d’intérêt. Nous passons en revue les répercussions de ces chocs sur les marchés.


Perspectives environnementales

Nos experts en durabilité offrent leur point de vue sur les défis et les occasions que présente le secteur environnemental. 

Nos contributeurs


Lesley Marks, MBA, CFA,

Cheffe des placements, Actions


Comité d'exploitation de Mackenzie


Steve Locke, MBA, CFA

Chef des placements, titres à revenu fixe et stratégies multi-actifs


Comité d'exploitation de Mackenzie


Ron Hanson, CFA

VPP, Stratégies de placement et solutions de portefeuille


Comité d'exploitation de Mackenzie

William Aldridge, MBA, CFA

VPP, gestionnaire de portefeuille

Équipe des actions nord-américaines Mackenzie

 

Katherine Owen, MBA, CFA

VP, gestionnaire de portefeuille

Équipe des actions et du revenu mondiaux Mackenzie

Seamus Kelly

VPP, gestionnaire de portefeuille

Équipe Europe Mackenzie

Nick Scott

VPP, gestionnaire de portefeuille

Équipe Asie Mackenzie

Arup Datta, MBA, CFA

VPP, gestionnaire de portefeuille, chef de

Équipe des actions quantitatives mondiales Mackenzie

Konstantin Boehmer, MBA

VPP, gestionnaire de portefeuille et cochef de

Équipe des placements à revenu fixe Mackenzie

Dan Cooper, CFA

VPP, gestionnaire de portefeuille

Équipe des placements à revenu fixe Mackenzie

Nelson Arruda, MFin., MSc., CFA

VPP, gestionnaire de portefeuille

Équipe des stratégies multi-actifs Mackenzie

Jules Boudreau, MA

Économiste

Équipe des stratégies multi-actifs Mackenzie

Benoit Gervais, M. Sc., CFA

VPP, gestionnaire de portefeuille

Équipe des ressources Mackenzie

Wenjie Ding, Ph. D.

Stratège en placements

China Asset Management Co.

Justin Truong, CFA

Directeur principal

Stratégie de placement Mackenzie

John A. Cook, CIM

Vice-président principal, gestionnaire de portefeuille, cochef d’équipe

Équipe Mackenzie Greenchip

Fate Saghir

Vice-présidente principale, cheffe du développement durable, Placements Mackenzie

Équipe du développement durable Mackenzie

Rebecca Francolini

Analyste ESG principale

Équipe du développement durable Mackenzie

Natasha Stromberg

Directrice générale, promotion et déclaration, Développement durable

Équipe du développement durable Mackenzie

Ying Du 

Vice-présidente, cheffe de Placements Mackenzie Chine  

Placements Mackenzie Chine

Les placements dans les fonds communs peuvent donner lieu à des commissions de vente et de suivi, ainsi qu’à des frais de gestion et autres. Veuillez lire le prospectus avant d'investir. Les fonds communs ne sont pas des placements garantis, leur valeur varie fréquemment et leur rendement antérieur peut ne pas se reproduire.

Le contenu de cette page Web (y compris les faits, les perspectives, les opinions, les recommandations, les descriptions de produits ou titres ou les références à des produits ou titres) ne doit pas être pris ni être interprété comme un conseil en matière de placement, ni comme une offre de vente ou une sollicitation d’offre d’achat, ou une promotion, recommandation ou commandite de toute entité ou de tout titre cité. Bien que nous nous efforcions d'assurer son exactitude et son intégralité, nous ne sommes aucunement responsables de son utilisation.