Équilibrer l’innovation et la rigueur : placements thématiques à l’aide d’une approche de valeur

De nombreux investisseurs recherchent des occasions de croissance structurelle à long terme en guise de compléments à leurs sources de rendement existantes et investissent ainsi dans de grandes tendances mondiales telles que l’intelligence artificielle, la consommation, la santé et la transition énergétique. Des portefeuilles arrimés à ces forces transformatrices peuvent offrir un accès à des rendements attrayants en tirant parti des innovations et des progrès qui façonnent l’économie mondiale. Transformer un thème fort en un excellent placement nécessite de la rigueur, surtout pour les gestionnaires axés sur la valeur. Le défi est d’éviter les tendances à court terme ou les sociétés dont les paramètres fondamentaux ne sont pas excellents et de plutôt repérer les changements structurels durables et les modèles d’affaires résilients qui possèdent un potentiel de rendement durable.

Tirer parti de la croissance structurelle avec prudence

Dans le marché mondial complexe actuel, où la pensée à court terme domine souvent, miser sur les forces transformatrices qui façonnent l’économie peut aider à tracer un chemin vers la croissance à long terme. Les investisseurs expérimentés axés sur la valeur savent que les thèmes à eux seuls ne sont pas suffisants. Pour avoir du succès, il faut repérer des tendances durables, définir un ensemble d’occasions thématiques claires et sélectionner des titres positionnés pour générer des bénéfices durables plus élevés au fil du temps. Repérer des sources de rendement idiosyncrasiques (celles qui se distinguent des tendances du marché en général) est essentiel. Au fil du temps, ces flux de rendement différenciés peuvent renforcer l’équilibre du portefeuille et améliorer sa résilience pendant les périodes de faiblesse du marché. Pour les investisseurs fortement exposés aux stratégies de croissance, l’ajout d’une composante de valeur peut atténuer les risques associés aux valorisations élevées.

La rigueur en pratique

Les gestionnaires de valeur abordent les placements thématiques avec une extrême prudence; ils appliquent rigoureusement leurs principes fondamentaux pour éviter les thèmes surévalués. Plutôt que de suivre la dernière tendance spéculative, ils effectuent une recherche ascendante approfondie pour déterminer si les sociétés associées à un thème se négocient à un escompte important par rapport à leur valeur intrinsèque, ce qui offre une marge de sécurité. Les paramètres fondamentaux demeurent le point essentiel, notamment la santé financière d’une société, la qualité de ses dirigeants et son potentiel de bénéfices à long terme. Ces critères permettent de filtrer rigoureusement les tendances du marché.

Même si une mégatendance peut être puissante, l’enthousiasme des investisseurs peut faire monter les prix des actions à des niveaux insoutenables, ce qui crée des bulles. Pour les investisseurs axés sur la valeur, les placements thématiques ne constituent pas un pari sur une tendance en soi, mais plutôt une occasion de repérer des sociétés de grande qualité qui sont sous-évaluées et positionnées pour bénéficier de changements durables. Une utilisation efficace de l’approche thématique permet ainsi de découvrir des occasions négligées dans un cadre de valorisation strict.

Cette vision à long terme permet aux gestionnaires d’attendre patiemment que le marché revalorise ces titres, indépendamment de la volatilité à court terme. Il s’agit d’une qualité qui est un bon complément pour les gestionnaires et les portefeuilles axés sur la croissance qui misent souvent sur le momentum et la croissance rapide des bénéfices.

Application de l’approche axée sur la valeur aux grands thèmes actuels

Infrastructures d’intelligence artificielle (IA) : l’avantage stratégique de Western Digital dans le développement du stockage de données

Comme les modèles d’IA génèrent des besoins de stockage de données sans précédent, la demande pour les unités de disque dur à grande capacité a explosé, créant un important élan de revenus, largement non cyclique, pour les fabricants de stockage existants. Western Digital est en bonne position, car la société possède des contrats à long terme avec de grands fournisseurs de services infonuagiques, ce qui améliore son pouvoir de fixation des prix et élargit ses marges d’exploitation. Cette combinaison de demande structurelle, de rentabilité et de rigueur financière, notamment la réduction de la dette et les rendements pour les actionnaires, a fait en sorte que le prix de son action a doublé en 2025, tout en se négociant à une valorisation attrayante par rapport aux ratios élevés des meneurs de l’IA qui ont longtemps accaparé l’attention des investisseurs.

Transition énergétique : le rôle de Schneider Electric dans la modernisation des réseaux

Dans le thème de la transition énergétique, les gestionnaires de valeur évitent souvent les entreprises en démarrage d’énergies renouvelables, jugées trop spéculatives, au profit de meneurs industriels établis comme Schneider Electric SE. De telles entreprises fournissent les infrastructures essentielles, mais souvent négligées, qui sont nécessaires à l’électrification, à la modernisation des réseaux et à la hausse de l’efficacité énergétique dans l’ensemble de l’économie mondiale. Schneider Electric combine des avantages concurrentiels durables, des flux de trésorerie constants et une affectation du capital rigoureuse, et son action se négocie souvent à des valorisations plus raisonnables que celles des actions de sociétés d’énergie propre à forte croissance. Des actions comme celle de Schneider Electric peuvent offrir aux investisseurs une marge de sécurité et un moyen de participer à la transition énergétique sans risque de valorisation excessif.

Stabilité en santé : Medtronic, un pari démographique durable

Les gestionnaires de valeur cherchent souvent une exposition aux tendances démographiques à long terme, telles que le vieillissement de la population, à l’aide d’entreprises stables et défensives plutôt que d’entreprises biotechnologiques volatiles. Medtronic plc en est un exemple : le chef de file mondial en technologie médicale bénéficie d’excellents revenus récurrents grâce à son portefeuille diversifié de thérapies cardiovasculaires, pour le diabète et par neuromodulation, soutenus par une gestion financière rigoureuse et une croissance régulière des dividendes. Comme le vieillissement de la population continue de stimuler la demande pour les technologies médicales, des entreprises comme Medtronic offrent un moyen fiable d’arrimer les portefeuilles à cette force démographique à long terme.

Consommation de base : la résilience de Mondelez grâce à une demande récurrente

Les gestionnaires de valeur étendent leur recherche d’entreprises fiables et sous-évaluées au secteur de la consommation de base, dans lequel la demande pour les biens essentiels demeure stable, peu importe le cycle économique. En tant que meneur mondial dans les marques de collations et d’aliments, Mondelez International Inc. bénéficie d’une demande constante des consommateurs et de flux de revenus récurrents. Ces caractéristiques offrent des attributs défensifs et des flux de trésorerie plus prévisibles qui peuvent aider à équilibrer les portefeuilles orientés vers les sociétés à forte croissance et à forte volatilité.

Sciences de la vie : la puissance du modèle rasoir et lame de Thermo Fisher

Dans le secteur de la santé, le modèle « rasoir et lames » est privilégié par les gestionnaires de valeur cherchant une exposition à l’innovation sans subir la volatilité des entreprises biotechnologiques. Thermo Fisher Scientific Inc. (TMO) constitue un bon exemple de cette approche. La société propose une vaste gamme d’instruments analytiques, d’équipements de laboratoire et d’outils de sciences de la vie. Bien que la vente initiale d’équipement soit importante, plus de la moitié de ses revenus proviennent de flux récurrents tels que les produits consommables, les réactifs et les services essentiels qui soutiennent les activités cliniques et de recherche. Cette base de revenus offre stabilité et prévisibilité à la société et l’envergure de cette dernière, son efficacité opérationnelle et son affectation du capital rigoureuse renforcent son potentiel de création de valeur à long terme. Pour les investisseurs qui concentrent leurs placements dans le secteur biotechnologique ou biopharmaceutique à forte croissance, Thermo Fisher offre une exposition thématique comportant un risque potentiellement plus faible et une rigueur en matière de valorisation.

Diversification grâce à la rigueur

Ces exemples démontrent comment les gestionnaires de valeur privilégient les entreprises ayant une stabilité inhérente, des avantages concurrentiels durables et des flux de revenus récurrents, des qualités qui peuvent aider les portefeuilles à résister à la volatilité du marché tout en bénéficiant de tendances à long terme. Les gestionnaires de valeur d’aujourd’hui ne se limitent pas aux secteurs classiques; ils participent aux mêmes thèmes transformateurs que leurs pairs axés sur la croissance, mais ils appliquent une discipline de valorisation rigoureuse pour garantir une marge de sécurité.

Par conséquent, cette approche les amène souvent à investir « à contre-courant », en découvrant des sociétés négligées par les investisseurs, mais dont les paramètres fondamentaux demeurent excellents. Pour les investisseurs utilisant déjà des stratégies de croissance, ajouter une exposition à la valeur peut offrir des avantages en matière de diversification et atténuer les risques associés aux valorisations élevées, en combinant la croissance structurelle avec la rigueur et la prudence des placements axés sur la valeur.

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