Commentaire mensuel – Équipe Greenchip

Rédigé par l’équipe Mackenzie Greenchip

Perspectives mensuelles des gestionnaires de portefeuille

Points à retenir

Les indices environnementaux ont suivi de près les indices plus généraux, tandis que la stratégie Greenchip a surperformé. 

Greenchip a bénéficié de la faiblesse du dollar américain (et plus directement de la vigueur de l’euro) et, dans une certaine mesure, de la solide performance de nos placements dans les sociétés minières de cuivre, qui ont tous enregistré des gains de 10 % ou plus.

Nos placements dans les sociétés industrielles américaines ont été solides et ont évolué de concert avec les marchés américains en général, le producteur de capteurs automobiles Sensata se démarquant avec une hausse de plus de 15 %.

Nos investissements dans le solaire ont également enregistré de bonnes performances, malgré les défis persistants auxquels le secteur est confronté aux États-Unis en raison du « grand et superbe projet de loi » et de l’intention de supprimer bon nombre des mesures incitatives prévues dans l’Inflation Reduction Act de 2022.

Sommaire macroéconomique

Si les événements politiques et financiers du mois de juin n’ont guère laissé entrevoir une réduction des tensions ou un regain d’optimisme économique, les marchés mondiaux ont fait fi de ces inquiétudes. Alors même que le conflit israélo-américain avec l’Iran entrait dans une nouvelle phase plus dangereuse et que les dates limites pour l’entrée en vigueur des droits de douane, qui avaient été prolongées lors du chaos du « jour de la libération » en avril, approchaient à nouveau, les marchés boursiers américains ont renoué avec leurs records quotidiens, dans un climat spéculatif toujours aussi intense. Mis à part ce qui concerne les actions, cependant, le signal de « fin d’alerte » était loin d’être donné : le dollar américain a clôturé à son plus bas niveau de l’année, en baisse de 10 % par rapport à un panier de devises mondiales, les taux d’intérêt américains sont restés obstinément élevés et les métaux précieux ont figuré parmi les catégories d’actifs les plus performantes. L’adoption du « grand et superbe projet de loi » de Trump, qui prévoit de nombreuses aides gouvernementales et peu de la rigueur budgétaire initialement promise, ne contribuera guère à endiguer la pression sur les finances américaines, le dollar, les taux d’intérêt et l’inflation. Toutefois, la pression budgétaire ne devrait pas se limiter aux États-Unis, car les réunions de l’OTAN de juin ont exacerbé à la fois les risques économiques et politiques avec des promesses, en réponse aux demandes des États-Unis, d’augmenter considérablement les dépenses de défense pour les porter à 5 % du PIB.

Positionnement actuel et perspectives

Les indices environnementaux ont suivi de près les indices plus généraux, tandis que la stratégie Greenchip a surperformé. Greenchip a bénéficié de la faiblesse du dollar américain mentionnée précédemment (et plus directement de la vigueur de l’euro) et, dans une certaine mesure, de la solide performance de nos placements dans les sociétés minières de cuivre, qui ont tous enregistré des gains de 10 % ou plus. Nos placements dans les sociétés industrielles américaines ont été solides et ont évolué de concert avec les marchés américains en général, le producteur de capteurs automobiles Sensata se démarquant avec une hausse de plus de 15 %. Nos investissements dans le solaire ont également enregistré de bonnes performances, malgré les défis persistants auxquels le secteur est confronté aux États-Unis en raison du « grand et superbe projet de loi » et de l’intention de supprimer bon nombre des mesures incitatives prévues dans l’Inflation Reduction Act de 2022. Bien que des mesures visant spécifiquement les propriétaires et les producteurs chinois aient été introduites, elles ont suscité une levée de boucliers parmi les participants du secteur américain, qui craignent qu’elles ne réduisent considérablement l’offre disponible et ne fassent grimper davantage les prix. Même si la situation reste incertaine et en attente des interprétations de l’IRS, les scénarios les plus pessimistes semblent peu probables et nous croyons que nos entreprises, en particulier Canadian Solar, sont bien placées pour obtenir des résultats nettement supérieurs aux attentes générales des investisseurs et investisseuses aux États-Unis.

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