Commentaire mensuel – Équipe Mackenzie Greenchip

Perspectives mensuelles des gestionnaires de portefeuille

Points à retenir

Pendant le mois, les secteurs environnementaux et la stratégie Greenchip ont surpassé l’indice général. 

La stratégie Greenchip a enregistré d’excellents gains dans le volet des entreprises solaires, notamment grâce à Canadian Solar, qui a progressé de plus de 50 % au cours du mois. L’énergie solaire, et en particulier l’énergie solaire avec stockage, attire de plus en plus l’attention sur les marchés américains qui cherchent à tout prix à répondre à la demande croissante en énergie alimentée par l’intelligence artificielle (IA).

Les services publics en Europe et au Brésil ont continué d’afficher une bonne tenue dans la stratégie Greenchip, tandis que les rendements de l’industrie ont été plus contrastés.

Sommaire macroéconomique

Les tendances prévalentes sur les marchés des actifs se sont poursuivies en octobre, les marchés boursiers ayant encore progressé, les géants technologiques américains en tête de peloton. Sur le plan des échanges, les relations commerciales entre les États-Unis et la Chine ont occupé le devant de la scène au cours du mois, sous l’effet des même rapides changements d’humeur de plus en plus récurrents sur les marchés financiers et au sein de l’administration Trump. La réunion entre Donald Trump et Xi Jinping qui a été repoussée plusieurs fois a finalement eu lieu vers la fin du mois, ce qui a probablement entraîné certaines concessions de la part des États-Unis après que la Chine eût tiré parti de sa position dominante au chapitre des terres rares et de la technologie d’exploitation connexe. Comme une trêve, bien que temporaire, a été conclue entre la Chine et les États-Unis, l’attention du marché s’est de nouveau tournée vers l’euphorie envers l’IA et les rapports de bénéfices du troisième trimestre. Les annonces d’OpenAI, propriétaire de ChatGPT, ont continué de se succéder en ce qui concerne les partenariats conclus avec les plus grandes entreprises technologiques des États-Unis. La société a déclaré ce mois-ci avoir ajouté les entreprises spécialisées dans les semi-conducteurs Broadcom et AMD à ses engagements qui, selon certaines sources, totalisent désormais plus de mille milliards de dollars. Dans l’ensemble, les bénéfices se sont avérés solides, et les perspectives ont été révisées à la hausse, alors que la flambée des dépenses d’investissement, notamment dans l’IA, ainsi qu’une deuxième baisse des taux d’intérêt en autant de mois par la Réserve fédérale américaine soutiennent de nombreux segments de l’économie industrielle. Cependant, certains segments liés à la consommation présentent une faiblesse croissante, du fait de la baisse de la confiance des consommateurs et des préoccupations concernant le crédit qui émergent dans des volets comme les prêts automobiles.

Positionnement actuel et perspectives

Pendant le mois, les secteurs environnementaux et la stratégie Greenchip ont surpassé l’indice général. Au sein de l’indice FTSE Environmental Opportunities, c’est encore Tesla qui a mené le bal, car la demande alimentée en partie par les achats effectués en prévision de l’échéance des subventions pour l’achat de véhicules électriques aux États-Unis a contribué à la croissance positive des ventes d’automobiles sur 12 mois pour la première fois cette année, bien que la rentabilité soit en baisse. La stratégie Greenchip a enregistré d’excellents gains dans le volet des entreprises solaires, notamment grâce à Canadian Solar, qui a progressé de plus de 50 % au cours du mois. L’énergie solaire, et en particulier l’énergie solaire avec stockage, attire de plus en plus l’attention sur les marchés américains qui cherchent à tout prix à répondre à la demande croissante en énergie alimentée par l’IA. Canadian Solar est un nouveau meneur dans les solutions solaires et de stockage qui occupe une bonne part de marché aux États-Unis. Bien que la politique s’opposant à la Chine ait été une menace constante contre Canadian Solar et ses pairs, l’entreprise a bien composé avec l’incertitude, et la confiance croissante dans le marché du stockage a entraîné une pression à la hausse sur l’action de la société, qui était fortement vendue à découvert. Les services publics en Europe et au Brésil ont continué d’afficher une bonne tenue dans la stratégie Greenchip, tandis que les rendements de l’industrie ont été plus contrastés. Les rapports sur les bénéfices dans le secteur de l’industrie ont révélé une vigueur chez les fournisseurs d’équipement électrique tels que Nordex (éoliennes) et Siemens Energy (transmission haute tension), mais une incertitude persistante à l’égard de la demande et une correction des stocks dans d’autres segments, dont ceux de ST Microsystems (semi-conducteurs de puissance), Signify (éclairage D.E.L.) et AGCO (équipement agricole).

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