Commentaire mensuel – Équipe Mackenzie Greenchip

Perspectives mensuelles des gestionnaires de portefeuille

Points à retenir

Les indices environnementaux et la stratégie Greenchip ont tous deux affiché des rendements supérieurs au cours du mois.

La stratégie Greenchip a tiré parti d’une solide performance de la part de sociétés européennes de services publics, dont Enel et EDP, ainsi que des gains à deux chiffres enregistrés par les sociétés minières de cuivre First Quantum, Hudbay et Capstone.

Sommaire macroéconomique

Les marchés mondiaux des actifs ont inscrit un autre mois de gains généralisés en septembre, menés une fois de plus par les actions technologiques américaines. Le rythme des annonces concernant des investissements toujours plus importants dans les centres de données a continué de s’accélérer, tout comme les partenariats et les montages financiers de plus en plus circulaires entre de grands acteurs tels qu’entre autres Nvidia, OpenAI et Oracle. L’accord conclu par Oracle visant à fournir pour 300 milliards de dollars de services infonuagiques à OpenAI — qui génère actuellement moins de 20 milliards de dollars de revenus — a suffi à ajouter plus de 250 milliards de dollars à la valeur boursière de l’entreprise et à propulser son fondateur, Larry Ellison, au rang d’homme le plus riche de la planète. Pendant ce temps, face à cette euphorie grandissante, la Réserve fédérale américaine a jugé bon d’ajouter de l’huile sur le feu en abaissant les taux d’intérêt. L’essor de l’IA et l’argent facile stimulant la demande de matières premières, le cuivre et l’aluminium ont progressé chacun d’environ 5 %, alors que les métaux précieux ont progressé de plus de 10 %, l’or atteignant un sommet historique. La progression des matières premières à usages plus larges, comme le pétrole et l’acier, a été beaucoup plus modérée, le commerce et l’activité économique générale restant atones face aux tarifs douaniers et aux conflits.

Positionnement actuel et perspectives

Les indices environnementaux et la stratégie Greenchip ont tous deux affiché des rendements supérieurs au cours du mois. L’indice FTSE Environmental Opportunities, notre indice de référence, a été porté par Tesla et Taiwan Semi, deux sociétés qui profitent de l’engouement autour de l’IA. Taiwan Semi fabrique la majorité des puces de Nvidia, et Tesla est généreusement considérée comme un leader dans le domaine des robots humanoïdes et dans d’autres marchés futuristes. Dans ce qui semblait presque minuté pour qu’Elon Musk redevienne l’homme le plus riche de la planète, Tesla a annoncé un nouveau plan de rémunération pour M. Musk, lequel plan pourrait atteindre 1 000 milliards de dollars si la valeur boursière de l’entreprise atteint 8,5 billions de dollars — difficile d’y voir un signe d’affaiblissement des « esprits animaux » nécessitant un coup de pouce par une baisse des taux. La stratégie Greenchip a tiré parti d’une solide performance de la part de sociétés européennes de services publics, dont Enel et EDP, ainsi que des gains à deux chiffres enregistrés par les sociétés minières de cuivre First Quantum, Hudbay et Capstone. Les perspectives pour le cuivre, matière première essentielle pour l’électrification et la transition énergétique, se sont encore resserrées après que le géant américain Freeport McMoRan a annoncé un glissement de terrain dans sa mine indonésienne — l’une des plus importantes au monde — ainsi qu’une suspension de la production jusqu’au moins la fin de 2026.

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