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Pleins feux sur les FNB : Stratégie de vente à perte à des fins fiscales pour 2025

Qu’est-ce que la « vente à perte à des fins fiscales »?

La vente à perte à des fins fiscales consiste pour un investisseur à vendre des titres à une juste valeur marchande qui est inférieure à leur prix de base rajusté, créant ainsi une perte en capital. Ces pertes en capital pourront ensuite servir à compenser les gains en capital réalisés sur d’autres titres détenus dans le portefeuille, et, au bout du compte, réduire l’impôt à payer par l’investisseur pour l’année1.

Afin de maintenir le positionnement de leur portefeuille, les investisseurs remplacent souvent le titre vendu par un placement similaire, mais non identique. Par exemple, un investisseur pourrait vendre les parts d’un FNB qui reproduit un indice précis et acheter des parts d’un autre FNB spécialisé dans le même secteur mais qui reproduit un indice différent.

Il est essentiel d’acheter un titre qui n’est pas identique à celui qui a été vendu pour s’assurer que les règles sur les pertes apparentes prévues par la loi fiscale canadienne ne s’appliquent pas. En règle générale, ces règles refusent une perte en capital si le même titre ou un titre identique est acheté dans les 30 jours civils précédant ou suivant la vente. Plutôt, le montant de la perte refusée est ajouté au prix de base rajusté du bien identique qui a été acquis. L’utilisation de titres comparables mais non identiques permet de s’assurer que la perte n’est pas refusée, tout en préservant l’exposition souhaitée au marché et la stratégie de placement.

Idées de négociation pour les détenteurs d’actions canadiennes et américaines

Étant donné que l’année 2025 a été faste pour les actions et les titres à revenu fixe, les possibilités de vente à perte à des fins fiscales sont limitées, ces deux catégories d’actif semblant se diriger vers une clôture en territoire positif.

Toutefois, certains titres individuels affichent des rendements négatifs depuis le début de l’année, ce qui ouvre la voie à des possibilités de vente à perte à des fins fiscales en passant à des FNB diversifiés.

Source : Bloomberg, au 27 octobre 2025.
Source : Bloomberg, au 27 octobre 2025.

QUU - FINB Actions américaines grandes capitalisations Mackenzie

QAH - FINB Actions américaines grandes capitalisations Mackenzie (couvert en $ CA)

L’avantage Mackenzie dans le domaine des placements indiciels

Les FNB indiciels de Mackenzie qui reproduisent des indices Solactive se distinguent des autres indices à plusieurs égards

  • Les rendements des indices sont nets de l’impôt à payer pour un investisseur canadien (contrairement aux autres indices, qui sont généralement nets d’impôt du Luxembourg ou de l’impôt américain sur les sociétés de placement réglementées). Cela n’a aucun effet sur les titres ni sur le rendement des FNB; cependant, cela influe sur l’écart de suivi d’un FNB par rapport à son indice.
  • Un calendrier de rééquilibrage hors cycle par rapport aux autres indices courants, ce qui, habituellement, réduit les coûts de rotation/d’opérations de portefeuille (les indices Solactive font l’objet d’un rééquilibrage cinq semaines avant les indices de plusieurs autres fournisseurs).
  • Des règles relatives aux indices qui, selon nous, tiennent mieux compte de la négociabilité et de l’exécution de la gestion de portefeuille.

Pour de plus amples renseignements, veuillez communiquer avec votre équipe des ventes Mackenzie ou consulter la version détaillée de ce document ici.

Nouvelles et remarques sur les FNB

Meilleurs conseils pour vendre et acheter des FNB dans des marchés volatils

Lorsque la volatilité des marchés est élevée, les écarts acheteur-vendeur pour les FNB peuvent s’élargir. Pour une meilleure exécution des opérations, considérez les pratiques exemplaires suivantes :

  1. Utilisez des ordres à cours limité pour aider à équilibrer la rapidité d’exécution et le contrôle des cours.
  2. Profitez des soutiens aux opérations pour les ordres plus importants ou plus complexes. Les conseillers peuvent communiquer avec leur équipe des ventes Mackenzie, qui se coordonnera avec les stratèges en FNB régionaux pour faciliter les opérations.
  3. Surveillez les ordres de près pendant les périodes de volatilité. Les mouvements de prix rapides peuvent faire en sorte qu’un ordre à cours limité qui semblait exécutable à l’entrée devient obsolète en quelques minutes, voire en quelques secondes.
  4. Moyennez vos positions lorsque la volatilité est élevée. Cette approche peut réduire l’incidence de l’anticipation des marchés en lissant le prix d’achat moyen.

Pour découvrir d’autres pratiques exemplaires de négociation des FNB, lisez notre article : Pratiques exemplaires de négociation des FNB.

Mise à jour sur les flux de FNB

  • Pour la semaine close le 21 novembre 2025, les FNB ont enregistré des flux entrants nets de 3,7 G$, les FNB d’actions en tête avec 2,2 G$, suivis des FNB de titres à revenu fixe avec 967 M$.
  • Par région, les FNB canadiens ont capté la plus grande part avec des entrées de 2,1 G$, suivis des FNB américains avec 657 M$.
  • Depuis le début de l’année, les flux entrants totaux des FNB ont atteint 102,5 G$. Les FNB d’actions ont mené le bal, avec 48,1 G$, suivis des FNB de titres à revenu fixe, à 24,8 G$.
  • Au 21 novembre 2025, le total de l’ASG des FNB canadiens s’élevait à 678,4 G$.

Source : Valeurs mobilières TD, au 21 novembre 2025

FNB Mackenzie les plus performants

FNB d’actions

FNB de titres à revenu fixe

Source : Placements Mackenzie, données au 21 novembre 2025.

1 Si la totalité des pertes en capital ne peut pas être appliquée contre les gains en capital de l’année en cours, les pertes en capital inutilisées peuvent être reportées rétrospectivement pour compenser les gains en capital réalisés au cours des trois années précédentes ou reportées indéfiniment pour compenser les gains en capital réalisés au cours des futures années.

RÉSERVÉ AUX CONSEILLERS ET CONSEILLÈRES. Aucune partie des renseignements contenus aux présentes ne peut être reproduite ou distribuée au public, car ces renseignements ne sont pas conformes aux normes applicables sur les communications de vente à l’intention des investisseurs et investisseuses. Mackenzie ne sera tenue aucunement responsable de tout conseiller ou conseillère qui communiquera ces renseignements aux investisseurs et investisseuses.

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Le contenu de cet article (y compris les faits, les perspectives, les opinions, les recommandations, les descriptions de produits ou titres ou les références à des produits ou titres) ne doit pas être pris ni interprété comme un conseil en matière de placement ni comme une offre de vente ou une sollicitation d’offre d’achat, ou une promotion, recommandation ou commandite de toute entité ou de tout titre cité. Bien que nous nous efforcions d’assurer son exactitude et son exhaustivité, nous ne sommes aucunement responsables de son utilisation.

Ces renseignements ne devraient pas être interprétés comme un conseil juridique, fiscal ou comptable.  Ce matériel a été préparé à titre informatif seulement. Les renseignements fiscaux présentés dans ce document sont de nature générale et les client(e)s sont priés de consulter leur propre fiscaliste-conseil, comptable, avocat(e) ou notaire avant d’adopter une quelconque stratégie décrite dans les présentes, car la situation individuelle de chaque client(e) est unique.  Nous nous sommes efforcés d’assurer l’exactitude des renseignements fournis au moment de la rédaction. Néanmoins, si les renseignements figurant dans ce document devaient s’avérer inexacts ou incomplets, ou si la loi ou son interprétation devaient changer après la date de ce document, les conseils fournis pourraient être inadéquats ou inappropriés.  Il ne faut pas s’attendre à ce que ces renseignements soient mis à jour, complétés ou révisés par suite de nouveaux renseignements, de circonstances changeantes, d’événements futurs ou pour d’autres raisons.  Nous n’assumons aucune responsabilité en ce qui a trait aux erreurs qui pourraient être contenues dans ce document ni envers quiconque se fie aux renseignements qu’il contient.  Veuillez consulter votre conseiller(ère) juridique ou fiscal(e) attitré(e).

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Le rendement de l’indice ne tient pas compte de l’incidence des frais, commissions et charges payables par les investisseurs et investisseuses dans des produits de placement qui cherchent à reproduire un indice.

Solactive ne parraine pas les FNB Mackenzie, n’en fait pas la promotion et ne vend pas leurs parts, ne les appuie pas et ne donne aucune garantie, expresse ou implicite, quant aux résultats pouvant découler de l’utilisation des indices, des marques de commerce et/ou quant au prix de l’indice à quelque moment que ce soit ou à tout autre égard. Solactive calcule et publie les indices Solactive. Solactive met tout en œuvre pour s’assurer que les indices sont correctement calculés. Exclusion faite de ses obligations envers les FNB Mackenzie, Solactive n’a aucunement l’obligation de signaler toute erreur pouvant s’être produite dans le calcul des indices à un tiers, ce qui comprend les investisseurs et investisseuses ou les intermédiaires financiers des FNB Mackenzie. Ni la publication des indices Solactive par Solactive ni l’octroi de licences sur les indices ou les marques de commerce connexes aux fins d’une utilisation en rapport avec les FNB Mackenzie ne constituent une recommandation de Solactive d’investir des capitaux dans lesdits FNB Mackenzie et ne représentent en aucune façon une assurance, ou l’opinion de Solactive à l’égard de tout placement dans ces FNB Mackenzie.