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Pleins feux sur les FNB : se diversifier grâce à l’or sans sacrifier la croissance des actions

La diversification demeure essentielle pour bâtir des portefeuilles résilients. Pourtant, comme les marchés boursiers sont de plus en plus concentrés et que l’incertitude économique persiste, il peut être nécessaire de regarder au-delà des catégories d’actif traditionnelles pour trouver d’autres sources de diversification.

L’or offre une occasion intéressante. Par le passé, sa corrélation relativement faible avec les actions et les obligations en a fait une source précieuse de diversification du portefeuille, en particulier en période d’incertitude géopolitique, d’inquiétudes à l’égard de l’inflation et de tensions sur les marchés financiers.

Cependant, l’ajout d’or à un portefeuille présente un défi : comment profiter du potentiel de diversification de l’or sans sacrifier l’exposition aux actions nécessaire à la croissance à long terme?

Pourquoi envisager l’or dans un portefeuille diversifié?

L’intérêt de l’or va au-delà de sa réputation de valeur refuge. Son rendement est influencé par des facteurs différents de ceux des placements traditionnels, ce qui en fait un complément potentiellement utile aux actions et aux obligations.

Diversification : les faibles corrélations observées par le passé avec les catégories d’actif traditionnelles peuvent contribuer à réduire la dépendance aux rendements des marchés boursiers et obligataires.

Résilience : l’or s’est souvent bien comporté pendant les périodes d’incertitude géopolitique et de tensions sur les marchés financiers, bien que la protection ne soit pas garantie.

Dépréciation des devises : l’or ne comporte aucun risque de crédit et ne peut être créé à volonté par les gouvernements, ce qui lui confère des caractéristiques distinctes en tant que réserve de valeur.

Source : Bloomberg. Au 30 septembre 2026.

MGEG : une approche efficace sur le plan du capital pour se diversifier grâce à l’or

Le FNB d’actions mondiales et superposition en or Mackenzie (MGEG) vise à répondre à ce dilemme en combinant des actions mondiales gérées activement et une superposition stratégique de contrats à terme sur l’or.

Plutôt que de réduire les placements en actions pour financer l’exposition à l’or, MGEG utilise une structure efficace sur le plan du capital pour fournir :

Une exposition de 100 % aux actions mondiales : par l’intermédiaire du FNB d’actions mondiales Mackenzie GQE (MGQE), pour continuer à profiter de la croissance à long terme des actions.

Une exposition stratégique de 50 % à l’or : grâce à une superposition de contrats à terme sur l’or, pour ajouter une source de diversification.

Une mise en œuvre efficace sur le plan du capital : en combinant les deux expositions dans un seul FNB sans réduire proportionnellement la pondération sous-jacente des actions.

Pour chaque tranche de 100 $ investie, MGEG offre environ 100 $ d’exposition aux actions mondiales et 50 $ d’exposition notionnelle à l’or.

Cette approche permet de maintenir la pondération des actions tout en obtenant une exposition supplémentaire à l’or, bien que l’exposition brute accrue entraîne des risques supplémentaires liés au marché, à l’effet de levier et aux instruments dérivés.

Nouvelles et remarques sur les FNB

Les ACVM prennent des mesures pour éliminer les reprises de commissions dans la distribution des fonds d’investissement

Le 8 octobre 2026, les Autorités canadiennes en valeurs mobilières (ACVM) ont finalisé des modifications interdisant les ententes de rémunération qui obligent les conseillères et conseillers à rembourser les commissions initiales lorsque la clientèle demande le rachat anticipé de ses titres de fonds communs de placement et de FNB.

Les modifications, qui entreront en vigueur en octobre 2028, visent à réduire les conflits d’intérêts et à renforcer la protection des investisseurs et investisseuses. Même si l’incidence directe sur les FNB devrait être limitée, la décision renforce le virage plus large du secteur vers des pratiques de distribution transparentes et axées sur la clientèle.

Mise à jour sur les flux de FNB

  • Les FNB canadiens ont attiré 17,9 milliards de dollars en octobre, ce qui a porté les flux entrants depuis le début de 2026 à 173 milliards de dollars. Ce montant est déjà supérieur au record annuel précédent, et les flux entrants mensuels ont dépassé 13 milliards de dollars pendant 12 mois consécutifs.

  • Le total de l’actif géré des FNB canadiens a atteint 941 milliards de dollars nets et 1 082 milliards de dollars bruts.

Catégorie d’actif

Actif géré (M$)

Flux d’octobre (M$)

Flux DDA (M$)

Actions

 

630 109 $

11 372 $

112 700 $

 

Canada

201 156 $

2 385 $

31 858 $

 

États-Unis

209 097 $

3 695 $

27 562 $

 

International/mondial

219 855 $

5 291 $

53 280 $

Revenu fixe

214 288 $

4 325 $

36 896 $

Multiactifs

62 480 $

1 103 $

14 571 $

Effet de levier/rendement inverse

19 756 $

862 $

7 175 $

Marchandises

8 090 $

256 $

1 342 $

Cryptomonnaies

6 664 $

-27 $

263 $

Total

 

941 386 $

17 892 $

172 946 $

Sources : Bloomberg et la Financière Banque Nationale, au 31 octobre 2026.

FNB Mackenzie les plus performants

FNB d’actions

FNB de titres à revenu fixe

Source : Placements Mackenzie, données au 31 octobre 2026.

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