L’avantage des marchés privés pour une croissance à long terme

Le pouvoir de la croissance composée et les avantages d’une vision à long terme

La croissance composée, à savoir la capacité des rendements à générer leurs propres rendements au fil du temps, est l’une des forces les plus puissantes en matière de placement. Même un modeste écart (ne serait-ce que de 1 % ou 2 %) des rendements annuels peut avoir une forte influence lorsque ces rendements s’accumulent pendant plusieurs décennies.

Comme l’indique le graphique 1, la différence entre un rendement de 8 % et de 10 % peut se traduire par une hausse du patrimoine de plus de 70 %; c’est bien la preuve que même un petit écart peut changer la donne pour ceux et celles qui font preuve de discipline.

Dans un monde où les portefeuilles traditionnels peuvent sembler faire du surplace, trouver de nouvelles façons de permettre à la croissance de s’amplifier d’elle-même n’a jamais été aussi important.

Graphique 1 : L’importance des petites variations
Croissance composée de 100 000 $ sur 30 ans à divers taux de croissance

Élargir les occasions de croissance composée par le biais des marchés privés

Pendant des décennies, le portefeuille traditionnel 60/40 a profité aux investisseuses et investisseurs, car il offrait un équilibre entre croissance et stabilité. Cependant, dans le contexte actuel de taux moins élevés et de volatilité plus élevée, nombreux sont ceux et celles qui constatent que l’approche traditionnelle ne procure plus la même croissance.

Il est maintenant plus difficile de générer un alpha constant; les récentes données indiquent qu’environ 41 % des gestionnaires actifs dans l’univers des actions mondiales ou étrangères ont surpassé leurs pairs passifs entre juillet 2024 et juin 2025¹.

Étant donné que les portefeuilles traditionnels de titres cotés en bourse sont constamment sous les projecteurs, les investisseuses et investisseurs sont souvent amenés à réagir aux manchettes et à courir après le rendement à court terme. Ce comportement peut provoquer des ventes et achats émotionnels, ce qui perturbe la croissance composée et la planification à long terme.

L’une des avancées majeures des dernières années est l’accès élargi des investisseuses et investisseurs qualifiés aux marchés privés, notamment le capital-investissement, le crédit privé et les infrastructures privées. Accéder à des sources de rendement qui ne sont habituellement pas offertes dans les marchés publics peut permettre d’accroître l’efficacité du mécanisme de croissance composée qui génère du patrimoine à long terme.

Comment les marchés privés alimentent la croissance composée

Les marchés privés favorisent la croissance composée au moyen de trois facteurs interreliés : la prime d’illiquidité, la création de valeur et la stabilité structurelle.

1. La prime d’illiquidité

Les investisseuses et investisseurs obtiennent cette prime en engageant des capitaux sur de longues périodes et en acceptant une liquidité moins fréquente. Comme les actifs privés ne font pas l’objet de négociations quotidiennes, les gestionnaires peuvent adopter une vision à long terme axée sur la création de valeur au lieu d’essayer d’anticiper les marchés. Dans le passé, cette approche patiente a récompensé les investisseuses et investisseurs par des rendements moyens plus élevés, un facteur favorable à la croissance composée au fil du temps.

2. Création de valeur : accélérer la croissance composée de l’intérieur

Les gestionnaires du marché privé ne se contentent pas d’acheter et de détenir des actifs, mais travaillent activement pour les améliorer. Les gestionnaires de capital-investissement peuvent aider une entreprise à pénétrer de nouveaux marchés ou à moderniser ses activités. Les gestionnaires d’infrastructures peuvent améliorer l’efficacité ou renégocier des contrats. Les prêteurs privés peuvent structurer le financement de manière à offrir des rendements supérieurs et de meilleures protections.

Ces améliorations actives accélèrent directement la croissance composée en rehaussant la valeur intrinsèque de l’actif. Pour les investisseuses et investisseurs, cela signifie que les rendements proviennent à la fois du marché et de l’expertise des équipes de gestion de capital-investissement; la croissance composée est issue d’une base plus solide.

3. Stabilité et vision à long terme

Les marchés privés semblent souvent moins volatils que les marchés publics; cette stabilité n’est pas le simple résultat d’évaluations peu fréquentes. Les actifs privés sont généralement évalués en fonction des données fondamentales et de la durabilité des flux de trésorerie, et non de la confiance des investisseuses et investisseurs au quotidien. Leur structure de gouvernance encourage la discipline et la croissance durable plutôt que les résultats à court terme.

Cette structure aide les investisseuses et investisseurs à conserver leurs placements tout au long des cycles économiques, ce qui est très important pour une croissance composée efficace. Les marchés privés les aident aussi à ne pas commettre l’erreur coûteuse de réagir à la volatilité à court terme. La patience favorise une croissance composée intéressante.

L’effet portefeuille : changement modeste, impact durable

Même une légère pondération dans les marchés privés peut changer la trajectoire d’un portefeuille à long terme. Le graphique 2 compare un portefeuille équilibré traditionnel à un portefeuille qui comprend une exposition aux marchés privés :

Graphique 2 : Comparaison de la croissance sur 30 ans de portefeuilles 60/40 et 50/30/20 en supposant une augmentation de rendement de 1 % avec pondération sur les marchés privés

À des fins d’illustration seulement. Un portefeuille 60/40 suppose une pondération de 60 % en actions avec un TCAC de 10 % et une pondération de 40 % en obligations avec un TCAC de 6 %, pour un TCAC moyen pondéré de 8,4 %. Un portefeuille 50/30/20 suppose une pondération de 50 % en actions avec un TCAC de 10 %, une pondération de 30 % en obligations avec un TCAC de 6 % et une pondération dans les marchés privés de 20 % avec un TCAC de 13 %, pour un TCAC moyen pondéré de 9,4 %.

Grâce à la croissance composée, un seul point de pourcentage de rendement supplémentaire peut représenter un gain de 365 000 $ sur trois décennies, montant obtenu avec une volatilité potentiellement moindre et une meilleure diversification. Pour bon nombre d’investisseuses et d’investisseurs, ce gain supplémentaire pourrait se traduire par une retraite anticipée, un soutien des générations futures ou des dons philanthropiques : toutes des possibilités concrètes résultant d’une croissance composée rigoureuse.

Générer un patrimoine durable en faisant preuve de patience

La croissance composée profite à ceux et celles qui font preuve de patience et de discipline, qualités que les marchés privés favorisent en offrant aux investisseuses et investisseurs des sources de rendement différenciées qui complètent les actifs publics et prolongent leur horizon de placement.

En fin de compte, l’avantage des marchés privés tient autant à leur capacité à cultiver la patience et la détermination qu’à leur potentiel de rendement plus élevé. Une pondération, même légère, peut être la première étape pour comprendre que c’est le temps – et non le moment – qui génère un patrimoine durable.

¹ « Active Managers Face Mounting Difficulty Generating Alpha », The Wealth Advisor, 7 août 2025. https://www.thewealthadvisor.com/article/active-managers-face-mounting-difficulty-generating-alpha

Pour les investisseuses et investisseurs qualifiés seulement (au sens du Règlement 45-106). Le rendement passé n’est pas garant du rendement futur.

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