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Pleins feux sur les FNB : MHDC et MHDU : revenu aujourd’hui, croissance demain

La stratégie – Un portefeuille à trois niveaux

  1. Sélection d’un portefeuille d’actions : Un portefeuille de sociétés versant un dividende est sélectionné à l’aide d’une approche factorielle exclusive qui combine un modèle analytique prospectif et un outil d’optimisation factorielle.
  2. Vente d’options d’achat et de vente : Approche fondée sur des règles pour la vente d’un maximum de 30 % des options d’achat hors du cours et/ou des options de vente sur des titres individuels ou des indices.
  3. Effet de levier : Effet de levier de 20 % en liquidités pour améliorer à la fois le rendement et le potentiel de gain en capital.

L’objectif stratégique du lancement du MHDC et du MHDU.

  • Répondre à la demande de liquidités : Un nombre croissant d’investisseurs comptent de plus en plus sur leurs portefeuilles pour générer des distributions mensuelles régulières et fiables.
  • Surmonter les écueils des stratégies axées sur le revenu : Les mandats traditionnels de dividendes offrent souvent des rendements insuffisants ou souffrent d’une sous-performance à long terme. En revanche, bien que les stratégies d’options d’achat couvertes conventionnelles offrent des versements immédiats élevés, elles le font souvent au détriment de la croissance à long terme du capital.
  • Offrir une solution équilibrée : Le MHDC et le MHDU sont conçus pour offrir un rendement attrayant (de 4 % à 6 %) tout en préservant le potentiel de hausse, ce qui élimine les compromis inhérents aux fonds traditionnels de dividendes et d’options d’achat couvertes.

Options d’achat couvertes par rapport à la stratégie de dividendes élevés de Mackenzie

Stratégies d’options d’achat couvertes : Comprendre le compromis entre le revenu et le rendement

Les rendements élevés offerts par les stratégies d’options d’achat couvertes ne devraient pas être considérés comme un cadeau. Ils représentent plutôt un compromis : les investisseurs échangent un potentiel d’appréciation future du capital contre un rendement supplémentaire immédiat.

Pour montrer comment les rendements des FNB d’options d’achat couvertes sont générés au détriment d’une participation à la hausse, les graphiques ci-dessous comparent le rendement d’un FNB S&P 500 standard à celui d’un FNB S&P 500 d’options d’achat couvertes. La comparaison du rendement total reflète le réinvestissement des distributions, un scénario en grande partie contre-intuitif pour ces stratégies, car le plafonnement du potentiel de hausse n’est pas logique si un revenu en espèces n’est pas nécessaire. Par ailleurs, le graphique du rendement du cours illustre le rendement réel lorsque ces distributions sont prélevées en espèces.

Source : Morningstar, au 30 avril 2026. FNB S&P 500 : SPY – FNB S&P 500 avec options d’achat couvertes : XYLD
Source : Morningstar, au 30 avril 2026. FNB S&P 500 : SPY – FNB S&P 500 avec options d’achat couvertes : XYLD

L’approche de dividendes élevés de Mackenzie

Pour surmonter le plafonnement du potentiel de hausse des options d’achat couvertes tout en continuant d’offrir un rendement attrayant, le FNB de dividendes canadiens à rendement élevé Mackenzie (MHDC) et le FNB de dividendes américains à rendement élevé Mackenzie (MHDU) utilisent une approche différenciée :

  • Stratégie d’options opportuniste (par opposition à la vente systématique d’options d’achat couvertes) : En vendant activement des options d’achat et de vente, les FNB peuvent générer un revenu plus élevé dans les marchés haussiers et baissiers, ce qui préserve efficacement une plus grande participation aux hausses.
  • Revenus amplifiés : Un effet de levier modeste est appliqué de façon stratégique pour améliorer à la fois le rendement et le potentiel de rendement total du portefeuille de dividendes sous-jacent.

Nouvelles et remarques sur les FNB

Les marchés de prédictions comme Polymarket créent de nouvelles occasions pour les investisseurs en FNB. Les dépôts récents d’émetteurs américains comme Bitwise et Roundhill pour des FNB liés aux élections pourraient bientôt permettre aux investisseurs de négocier les probabilités d’événements réels directement au moyen de comptes de courtage, en attendant l’approbation réglementaire.

Ces FNB investiraient principalement dans des « contrats d’événements », qui font des versements en fonction du résultat d’événements précis, comme des élections. Les contrats sont réglés à 1,00 $ si l’événement se produit et à 0,00 $ dans le cas contraire. Contrairement aux instruments dérivés traditionnels, ces contrats sont entièrement financés dès le départ, ce qui élimine le risque d’appel de marge.

L’approbation réglementaire reste incertaine, car les responsabilités de surveillance entre les organismes de réglementation des services financiers et ceux de jeux sont toujours en évolution. Toutefois, l’approbation pourrait ouvrir la voie à une gamme plus étendue de produits de placement axés sur les événements, notamment ceux liés aux sports et à d’autres résultats réels.

Mise à jour sur les flux des FNB

  • Depuis le début de l’année, au 15 mai 2026, le total des flux entrants de FNB a atteint 80,6 G$. Les FNB d’actions ont mené le bal avec 46,2 G$, suivis des FNB de répartition de l’actif à 15,9 G$ et des FNB de titres à revenu fixe à 14,8 G$.
  • Les FNB axés sur le Canada ont attiré les flux entrants les plus importants, soit 25,6 G$.
  • Le total de l’actif géré des FNB canadiens a atteint 830 G$.
  • Nombre de FNB cotés en bourse : 1 998.
Sources : Bloomberg et TD. Au 15 mai 2026.

Les catégories axées sur les actions et les titres à revenu, en particulier les catégories de dividendes et de revenu canadiens, ont récemment enregistré des rentrées importantes, ce qui reflète un fort appétit des investisseurs pour les FNB axés sur le revenu. 

Source : Morningstar, au 30 avril 2026.

FNB Mackenzie les plus performants

FNB d’actions

FNB de titres à revenu fixe

Source : Placements Mackenzie, données au 15 mai 2026.

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